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SHIBOR迅速回调货币市场进入平静期

2018-12-03 15:36:38

SHIBOR迅速回调 货币市场进入平静期

7月5日将会是一个比较紧张的节点,因为季末存款大幅增长,会引发3000亿元资金流出银行系统。这一预期可能已经促使各家机构提前做好准备。

【财经专稿】 刘林 货币市场放松进度明显快于市场预期,7月5日大考节点未过,SHIBOR各期限品种利率已连续三个交易日全线下跌,隔夜利率也回到5月末的水平。与6月相比,货币市场紧张的神经已经放松,整体进入平静期。

7月2日,公开市场常规操作继上周之后再次停止操作,这已经是央行连续第三次暂停公开市场常规操作。考虑到7月5日存款准备金上缴,资金需求量较大,本周(7月1日-7月5日)公开市场回笼操作或将继续停止。

本周公开市场到期量较上周有所放量,央票到期220亿元、正回购到期240亿元,合计460亿元,超过前两周的到期量。

在央行不断发声稳定市场并向特定机构投放资金的背景下,货币市场迅速回调。上海同业拆借利率(SHIBOR)连续三个交易日全线下跌,隔夜利率在货币市场冲击后首次回到4%以下,报3.78%,低于6月值,与5月30相当;7天利率报4.75%,与6月5价相近。

7月2日,SHIBOR各期限品种利率继续有不同程度下跌。O/N、1W、2W、1M下跌幅度较大,分别下降67、67.3、96.6、108个BP,3M、6M、9M、1Y分别下调8.40、0.46、0.12、0.55个BP。

交易员告诉,货币市场放松的进度确实比较快,尤其是7月2日,资金非常宽松。进入7月,整个市场比上个月预期的宽松,大行也愿意拆出资金,特别是隔夜,资金更为充裕,利率下降的较快,倒是7天回购因为7月5日上缴的存款准备金数量大仍比较紧张。

此前,分析人士预计7月5日将会是一个比较紧张的节点,因为季末存款大幅增长,当日需要上缴的存款准备金相应增多。摩根大通首席中国经济学家朱海斌预计,会引发3000亿元资金流出银行系统。

这一预期可能已经促使各家机构提前做好准备。交易员表示,现在看来,7月5日存款准备金的上缴带来的问题不大。

尽管货币市场利率快速回调,但并不意味着利率中枢会回到5月。7月,尽管当月到期量高达2910亿元,但是财政存款也会大幅增加,近两年7月均值达4433亿元。

目前分析人士均预期下半年流动性会比上半年紧张。华泰证券()债券研究员郭春燕表示,资金价格中枢仍会比上半年抬升。谢亚轩预计,7天回购利率回到至3%-4%。

(证券市场周刊供稿)

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